中鐵二局:有望在下半年獲得重大訂單
中鐵二局（600528）(行情，資訊)在06年總投資近1500億元的武廣鐵路和鄭西鐵路招標(biāo)中未出現(xiàn)。07年前，公司最大單次中標(biāo)金額為05年底中標(biāo)京津城際軌道交通站前工程第一標(biāo)段(北京段)，中鐵二局將承擔(dān)10億元以上的工程施工任務(wù)。
預(yù)計07年7-10月合計約有2707公里長的高鐵線路將進(jìn)行各方位的招標(biāo)。中鐵二局將很有可能獲超過百億元的重大訂單，原因為：1、 07年初，中鐵二局在鐵道部鐵路工程項目信譽評價中被評為A類企業(yè)（全國不超過6家）。根據(jù)鐵道部的規(guī)定，該類企業(yè)當(dāng)年擁有2次舉牌優(yōu)先中標(biāo)權(quán)；2、鐵道部為了便于施工單位和建設(shè)單位總體管理，統(tǒng)一組織及驗收，上述線路各標(biāo)段總承包金額預(yù)計基本均在百億以上；3、鐵路的土建施工素有“金橋銀隧”之稱，橋梁和隧道工程獲利能力優(yōu)良，有利于中鐵二局提升施工獲利能力。預(yù)計公司的施工收入凈利率將從06年的0.76%上升為07-08年的1.1%左右，凈利潤有望達(dá)到2.25億元和2.63億元。
海通證券分析師龍華預(yù)計，中鐵二局07-09年每股收益將分別達(dá)到0.44、0.68和0.91元。考慮公司業(yè)績在07年增速保持在 30%以上，給予08年25倍動態(tài)市盈率的估值，即17元是相對穩(wěn)健的價格。若考慮：1、公司實際控制人中鐵工計劃將于本年內(nèi)上市；2、預(yù)計中的7-10 月高鐵標(biāo)志性項目集中招標(biāo)事件可能使鐵路股估值水平上移；應(yīng)給予22-25元較為合理，維持“買入”評級。
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