“此次交易，不僅有利于避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，也有利于企業(yè)形成規(guī)模效應(yīng)，提高同力水泥對(duì)河南省水泥市場(chǎng)的區(qū)域整合能力?！?月4日，針對(duì)ST同力6月3日發(fā)布的公告，九鼎德盛投資顧問(wèn)有限公司高級(jí)經(jīng)濟(jì)師肖玉航認(rèn)為，“這一舉動(dòng)，在提高公司持續(xù)的經(jīng)營(yíng)能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，有利于企業(yè)做大做強(qiáng)?！?/P>

　　而一知情人士透露，此舉不僅意味著，河南投資集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱河南投資集團(tuán))正在履行將其剩余水泥企業(yè)股權(quán)資產(chǎn)注入上市公司的股改承諾。而且，也在于應(yīng)對(duì)各地水泥巨頭對(duì)河南市場(chǎng)的滲透。

　　整合

　　6月3日晚，自5月7日開(kāi)始停牌的ST同力發(fā)布公告，公布了向公司控股股東河南投資集團(tuán)等6名特定對(duì)象發(fā)行約9000萬(wàn)股票，擬購(gòu)買上述6家企業(yè)所持四家水泥企業(yè)股權(quán)的預(yù)案。

　　目前，上市公司控股的水泥企業(yè)有豫龍同力，持有其70%的股權(quán)；同時(shí)參股鄭州同力。而其控股股東河南投資集團(tuán)同時(shí)也擁有四家水泥企業(yè)股權(quán)。

　　據(jù)悉，ST同力本次定向發(fā)行的價(jià)格為11.48元/股；擬購(gòu)買河南投資集團(tuán)持有的河南省同力水泥有限公司(省同力)62.02%股權(quán)、河南省豫鶴同力水泥有限公司(以下簡(jiǎn)稱豫鶴同力)60%股權(quán)、新鄉(xiāng)平原同力水泥有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱平原同力)67.26%股權(quán)、洛陽(yáng)黃河同力水泥有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱黃河同力)70%股權(quán)。

　　由于省同力以及平原同力另有部分股權(quán)分散于其他股東手中，為進(jìn)一步整合資源，上市公司擬向5家公司發(fā)行新股，購(gòu)買其持有的其余股權(quán)。

　　其中包括，鶴壁市經(jīng)濟(jì)建設(shè)投資總公司(以下簡(jiǎn)稱鶴壁經(jīng)投)所持有的省同力37.80%股權(quán)、中國(guó)建筑材料集團(tuán)公司(以下簡(jiǎn)稱中國(guó)建材)所持有的省同力0.18%股權(quán)；新鄉(xiāng)市經(jīng)濟(jì)投資有限責(zé)任公司所持有的平原同力15.93%股權(quán)；新鄉(xiāng)市鳳泉區(qū)建設(shè)投資有限公司所持有的平原同力11.21%股權(quán)，河南省新鄉(xiāng)水泥廠所持有的平原同力5.6%股權(quán)。

　　公司稱，公司所購(gòu)買的水泥資產(chǎn)預(yù)估價(jià)值約103039萬(wàn)元，其中，公司擬向控股股東河南投資集團(tuán)非公開(kāi)發(fā)行約7144萬(wàn)股股票， 鶴壁經(jīng)投、中國(guó)建材等其余5家公司分別以其對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)其余股份，總計(jì)約1832萬(wàn)股。

　　發(fā)行完成后，河南投資集團(tuán)將持有上市公司66%股份，其余5家公司總持股比例為7.33%，ST同力將持有省同力、平原同力的全部股權(quán)及豫鶴同力60%股權(quán)、黃河同力70%股權(quán)，掌握四家水泥企業(yè)的控制權(quán)。

　　競(jìng)爭(zhēng)

　　在此之前，河南水泥市場(chǎng)也并不平靜，一直是水泥大鱷們惦記的一塊寶地。

　　對(duì)此，中國(guó)水泥協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)孔祥忠表示，中原地區(qū)(河南)將成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。從目前情況來(lái)看，水泥市場(chǎng)熱點(diǎn)正由北京、天津、河北的環(huán)渤海灣移軍河南。

　　目前，河南省水泥市場(chǎng)主要呈現(xiàn)出天瑞水泥、同力水泥和中聯(lián)水泥三強(qiáng)爭(zhēng)霸的局面，目前三家公司實(shí)力難分伯仲。

　　2007年，繼國(guó)際私募KKR入股天瑞水泥后，中國(guó)建材又于日前和南陽(yáng)市政府簽訂協(xié)議擬整合南陽(yáng)及周邊地區(qū)建材產(chǎn)業(yè)。

　　中聯(lián)水泥作為中國(guó)建材集團(tuán)旗下子公司之一。根據(jù)協(xié)議，中國(guó)建材將在3年至5年的時(shí)間里，依托中聯(lián)水泥南陽(yáng)分公司，形成年產(chǎn)1500萬(wàn)噸新型干法水泥的規(guī)模，同時(shí)把南陽(yáng)市建材市場(chǎng)打造成銷售收入超百億的建材市場(chǎng)。如今，中聯(lián)水泥南陽(yáng)分公司已成為河南單線產(chǎn)能最大的水泥企業(yè)。

　　有關(guān)專家認(rèn)為，這將一舉打破河南水泥業(yè)已平衡的產(chǎn)業(yè)格局。那么，ST同力在以后的發(fā)展中，如何應(yīng)對(duì)中國(guó)建材咄咄逼人的攻勢(shì)？

　　“在此節(jié)點(diǎn)，河南五大水泥企業(yè)之一的河南投資集團(tuán)的水泥資產(chǎn)將全部注入上市公司中，意義非同一般?！币环治鋈耸空J(rèn)為。

　　而本次交易前，上市公司僅控股豫龍同力一家水泥企業(yè)，參股的鄭州同力尚處于工程建設(shè)期，年熟料產(chǎn)能為155萬(wàn)噸，年水泥產(chǎn)能為200萬(wàn)噸，而將四家水泥企業(yè)資產(chǎn)注入后，上市公司年熟料產(chǎn)能將達(dá)到761萬(wàn)噸，年水泥產(chǎn)能將達(dá)到760萬(wàn)噸。

　　同力水泥有關(guān)人士預(yù)計(jì)，非公開(kāi)發(fā)行完成后，2008年公司凈利潤(rùn)可達(dá)到11876.85萬(wàn)元，而2007年，這一數(shù)據(jù)為4219.29萬(wàn)元?！按舜萎a(chǎn)業(yè)整合，規(guī)模效益明顯，對(duì)公司的未來(lái)發(fā)展有很大的促進(jìn)作用?！毙び窈秸J(rèn)為。

　　滲透

　　隨著市場(chǎng)爭(zhēng)奪的逐步深入，河南水泥行業(yè)寡頭爭(zhēng)鋒局勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)。它們之間的競(jìng)爭(zhēng)，已經(jīng)從擴(kuò)大產(chǎn)能的初級(jí)階段進(jìn)入到了市場(chǎng)滲透階段。

　　那么，中國(guó)建材集團(tuán)對(duì)河南的布局計(jì)劃，目前進(jìn)展如何？

　　“區(qū)區(qū)年產(chǎn)1500萬(wàn)噸的產(chǎn)能，對(duì)于目標(biāo)過(guò)億噸的中國(guó)建材集團(tuán)來(lái)說(shuō)，所占比例非常有限。”業(yè)內(nèi)人士分析，“盡管已經(jīng)占領(lǐng)了南陽(yáng)市場(chǎng)，但想據(jù)此北上發(fā)展，啟動(dòng)河南水泥市場(chǎng)重組大幕還幾乎是個(gè)不可能完成的任務(wù)?！?

　　同樣，九鼎德盛投資顧問(wèn)有限公司張保盈博士認(rèn)為：“在水泥這樣一個(gè)地方壟斷情況依然比較嚴(yán)重的行業(yè)，即便是央企，也很難打開(kāi)一個(gè)成熟的銷售格局?！?/P>

　　但是，河南省較大的水泥企業(yè)——同力水泥和天瑞水泥優(yōu)勢(shì)盡顯?！霸霭l(fā)完成，所有水泥資產(chǎn)全部整合，將使同力的水泥產(chǎn)能達(dá)到目前的6倍?！毙び窈秸J(rèn)為，“不僅如此，控股后，同力水泥在河南的地域市場(chǎng)占有率將會(huì)擴(kuò)大?！?/P>

　　天瑞水泥的表現(xiàn)也毫不遜色。

　　從1994年發(fā)展至今，短短十幾年時(shí)間，天瑞水泥從當(dāng)初年產(chǎn)幾十萬(wàn)噸的立窯水泥廠，發(fā)展到目前擁有1400多萬(wàn)噸年產(chǎn)量的國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)前12強(qiáng)。

　　在同力水泥和天瑞水泥的PK中，“就現(xiàn)有的情況看，同力水泥與河南天瑞還有差距?！毙び窈秸J(rèn)為。

　　對(duì)于中國(guó)建材集團(tuán)的發(fā)展，一證券分析師認(rèn)為：“重要的是從外圍找到突破口，在河南水泥市場(chǎng)獲得進(jìn)一步的發(fā)展?！?/P>

　　此次公告不免引發(fā)人們對(duì)同力戰(zhàn)略投資者的猜想?！爸袊?guó)建材集團(tuán)可能借助ST同力解決河南發(fā)展問(wèn)題?！币恢槿耸客嘎?。

　　據(jù)悉，今年年初，中國(guó)建材、中材集團(tuán)、海螺水泥等企業(yè)競(jìng)購(gòu)ST同力的傳言甚囂塵上，但最終以ST同力“未能與擬引進(jìn)的戰(zhàn)略投資者達(dá)成一致意見(jiàn)”告終。

　　此次增發(fā)對(duì)象之一中國(guó)建材雖然增發(fā)后僅占ST同力0.02%的股份，但“中國(guó)建材成為ST同力戰(zhàn)略投資者的可能性非常大。”肖玉航認(rèn)為，一點(diǎn)點(diǎn)增加參股比例是有可能的?！艾F(xiàn)在看來(lái)，中國(guó)建材最有可能成為ST同力的戰(zhàn)略投資者，海螺等企業(yè)的機(jī)會(huì)不是太大。”