決戰(zhàn)河南：海螺攻城 中建材同力水泥聯(lián)手抗戰(zhàn)
同力水泥增發(fā)所注入資產(chǎn)中包括了中國建材集團(tuán)所持股權(quán)，而海螺水泥(600585)是同力水泥最大流通股股東。
得中原者得天下，水泥企業(yè)們在河南搶作了一團(tuán)。
11月3日，河南水泥企業(yè)同力水泥（000885.SZ）發(fā)布公告，將以10億元的價錢，向大股東河南投資集團(tuán)有限公司以及其他五家企業(yè)定向發(fā)行股份，為上市公司注入黃河同力水泥有限責(zé)任公司等4家河南地區(qū)水泥企業(yè)的股權(quán)資產(chǎn)。
似乎是同力水泥在拉長河南戰(zhàn)線，但仔細(xì)一看，注入資產(chǎn)中包括了中國建材集團(tuán)所持有的省同力0.18%的股權(quán)，而另一方面，海螺水泥(600585)（600585.SH）是同力水泥最大的流通股股東，持有9.51%流通股。
同力的背后，隱藏著水泥巨頭們對市場重地——河南的拉鋸。
資產(chǎn)注入后同力成河南亞軍
作為一個人口大省，河南基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求活躍，公路建設(shè)已是全國第一的水平。有資料顯示，河南省 2008 年預(yù)計水泥產(chǎn)能將達(dá)到11000萬噸，超過市場容量2000余萬噸。銀河證券分析師洪亮告訴理財周報記者，“強(qiáng)大的市場需求決定了水泥行業(yè)的繁榮，眾多的水泥企業(yè)決定了競爭的激烈。”
洪亮還分析說，另一方面，水泥行業(yè)是一個高耗能行業(yè)，煤炭是水泥的主要成本支出。而河南是一個煤炭資源豐富的省份，平頂山煤礦可以為河南水泥提供充足的供應(yīng)，就連外省的華新水泥(600801)也有部分煤炭來源于平頂山?！案鞣矫娴脑蚴购幽铣蔀樗帻堫^企業(yè)爭奪目標(biāo)。”
目前，河南水泥市場呈現(xiàn)多強(qiáng)爭霸的局面。據(jù)同力水泥證券事務(wù)代表龍嘉介紹，此次大手筆并購的一個目的就是為了擴(kuò)大公司的規(guī)模，提高在河南市場的市場占有率，來應(yīng)對中原市場水泥行業(yè)激烈的競爭。“資產(chǎn)注入后同力水泥將有6條生產(chǎn)線，產(chǎn)能達(dá)到150萬-750萬噸，一躍成為河南市場的第二大水泥廠，居于河南市場份額第一名的為天瑞水泥。”龍嘉告訴記者。
三方力量暗戰(zhàn)
非常有趣的是，作為競爭對手的中國建材和海螺水泥都出現(xiàn)在同力水泥股東名單里。
河南是同力水泥銷售的大本營，同時也是中國建材努力想控制的一個市場。“河南市場是中國建材北方市場大區(qū)域整合的一個重點(diǎn)?！焙榱琳f。
今年6月份中國建材和南陽市政府簽訂的協(xié)議，就計劃了將在3年至5年的時間里，依托旗下中聯(lián)水泥南陽分公司，形成年產(chǎn)1500萬噸新型干法水泥的規(guī)模，把南陽市建材市場打造成銷售收入超百億的建材市場。目前，中聯(lián)水泥南陽分公司已成為河南單線產(chǎn)能最大的水泥企業(yè)。
早在1999年，中國建材就整合了淅川淅水集團(tuán)、鄧州花洲水泥公司。同年3月，中聯(lián)水泥再次重組了南陽恒新水泥公司，快速向洛陽、安陽、鄭州等地推進(jìn)重組步伐。
2007年12月，中聯(lián)水泥又與同力水泥、鄭煤集團(tuán)三家聯(lián)合出資組建鄭州同力水泥項目。因為此次把鄭州同力水泥項目注入上市公司，中國建材成為增發(fā)對象之一，由此獲得了同力水泥0.02%的股份。
“雖然股份很小，但可以一點(diǎn)點(diǎn)慢慢增持，這為以后利用同力水泥布局河南市場埋下了伏筆。” 河南鼎盛投資公司高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家肖玉航分析說。
和中國建材不同的是，海螺水泥暫時還沒有在河南省投資設(shè)廠，但是也早將觸角伸向了河南。同力水泥三季報顯示，海螺水泥在第三季度持有同力水泥598.86萬股，占到了總股本的9.51%，成為同力水泥最大的流通股股東。
“股權(quán)投資實(shí)際上和產(chǎn)業(yè)投資是一樣的理念，目前同力水泥的股價很低，可以以較低的成本獲得和投資建新廠一樣的效應(yīng)。”海螺水泥董秘章明靜告訴記者說，“我們看好同力水泥的未來發(fā)展。我們看中的就是它對河南建投集團(tuán)旗下乃至河南省水泥資產(chǎn)的整合能力?！?/FONT>
“股權(quán)投資，間接控制公司，可以避免盲目設(shè)廠造成的損失。進(jìn)則參股公司，可以了解公司的經(jīng)營，為以后的并購做準(zhǔn)備。退則可以獲取股權(quán)收益。”肖玉航認(rèn)為。章明靜也表示，不排除在未來舉牌的可能性。
下一戰(zhàn)：西部區(qū)域
水泥巨頭對市場的爭奪不僅在河南。目前水泥行業(yè)第一梯度的企業(yè)已開始在全國布局，意圖建立水泥霸主地位。
作為行業(yè)龍頭，海螺水泥主要在華東、華南、西南區(qū)域布局。不過最近將重點(diǎn)放在了西部地區(qū)。“中西部地區(qū)由于基礎(chǔ)設(shè)施不完善，對水泥的需求很大。另一方面，西部地區(qū)的水泥價格相對東部地區(qū)來說更高，毛利率也比較高?！卑残抛C券分析師王天睿分析說，災(zāi)后重建也是促使水泥企業(yè)重視西部的一個原因。
今年8月，海螺水泥投資16億元在四川廣安建立了2條生產(chǎn)線; 9月，平?jīng)龊Ｂ菟嘣诟拭C興建的第一條日產(chǎn)4500噸水泥熟料生產(chǎn)線開工。而在二級市場購買的水泥類股票，持股比例最高的也是中西部水泥公司。
雖然中國建材和海螺水泥著重發(fā)展的區(qū)域不同，但現(xiàn)在中國建材的目光也投向了西部。有資料顯示，此前中國建材出資4.93億元入股位于甘肅的祁連山(600720)。另一家央企中材股份也在不久前通過間接收購控制了寧夏水泥龍頭賽馬實(shí)業(yè)(600449)。
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