[宏觀月評(píng)]2024年1-2月：水泥市場(chǎng)供需雙弱，產(chǎn)量降幅有所擴(kuò)大
近日，中國(guó)人民銀行和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局先后公布了2024年2月金融數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，水泥大數(shù)據(jù)研究院觀察分析如下：
（1）社融規(guī)模：2024年2月社會(huì)融資規(guī)模新增1.52萬億元，同比少增1.64萬億元，社融存量同比增速9.0%，較前值下滑0.5個(gè)百分點(diǎn)。2月地方債發(fā)行進(jìn)度偏緩，當(dāng)月政府債券融資新增6011億元，同比少增2127億元。從信貸端看，新增人民幣貸款9773元，同比少增8411億元。其中，居民貸款減少5907億元，同比多減7988億元，短期和中長(zhǎng)期需求均表現(xiàn)疲軟。企事業(yè)單位中長(zhǎng)期貸款增加1.29萬億元，同比多增1800億元，前期政策效果逐步顯現(xiàn)。2月社融增量低于市場(chǎng)預(yù)期，信貸結(jié)構(gòu)局部改善。
（2）水泥產(chǎn)量：2024年1-2月水泥產(chǎn)量為18280萬噸，同比減少1.6%，降幅較前值擴(kuò)大0.9個(gè)百分點(diǎn)。按全口徑計(jì)算，1-2月水泥產(chǎn)量同比降幅達(dá)到7.9%。2月份，國(guó)內(nèi)天氣條件不佳，加之適逢農(nóng)歷春節(jié)，下游工地和攪拌站多處于停滯狀態(tài)，市場(chǎng)需求表現(xiàn)低迷。與此同時(shí)，北方大部分區(qū)域處于冬季錯(cuò)峰階段，南方省份減停產(chǎn)情況亦有所增多，供應(yīng)處于低位水平。整體來看，1-2月水泥市場(chǎng)供需雙弱，行情走勢(shì)仍較為疲軟。
（3）后市展望：3月，隨著天氣回暖，下游項(xiàng)目開復(fù)工率將有所提升，但受資金因素限制，實(shí)際施工量增長(zhǎng)緩慢，水泥需求難有明顯改善。供應(yīng)方面，水泥熟料生產(chǎn)線將結(jié)束錯(cuò)峰停窯，水泥供應(yīng)量環(huán)比略有增加，但考慮到現(xiàn)實(shí)需求恢復(fù)遲緩，部分企業(yè)預(yù)計(jì)延長(zhǎng)停窯時(shí)間，3月份水泥產(chǎn)量同比仍將有所減少。
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