十二五期間加大水利工程建設(shè)投入是大概率事件，看好在這個(gè)過(guò)程中的政策和資金支持、社會(huì)關(guān)注、企業(yè)響應(yīng)等，這將構(gòu)成水利工程行業(yè)和企業(yè)多個(gè)超預(yù)期的事件。水利股今日或繼續(xù)逞強(qiáng)。

　　綜合媒體1月11日?qǐng)?bào)道，據(jù)透露，“建立水利投入穩(wěn)定增長(zhǎng)機(jī)制”在今年中央“一號(hào)文件”中占據(jù)了顯要位置。其中，最引人注目的，當(dāng)屬“從土地出讓金中提取10%用于農(nóng)田水利建設(shè)”這一硬指標(biāo)。此外還包括，加大公共財(cái)政對(duì)水利的投入，力爭(zhēng)今后10年全社會(huì)水利年平均投入比2010年高出一倍，大幅度增加中央和地方財(cái)政專項(xiàng)水利資金。

　　今日有媒體報(bào)道稱，《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于加快水利改革發(fā)展的決定》即將出臺(tái)，中央將出臺(tái)財(cái)政、投資、金融等一系列政策支持水利改革發(fā)展。根據(jù)券商報(bào)告分析，“十二五”水利建設(shè)投資將達(dá)2.11萬(wàn)億元，比“十一五”期間增長(zhǎng)184%。

　　根據(jù)國(guó)土資源部日前公布的數(shù)據(jù)，2010年，全國(guó)土地出讓金達(dá)到2.7萬(wàn)億元之巨，僅此一項(xiàng)就將給水利建設(shè)提供2700億元的資金。水利部數(shù)據(jù)還顯示，“十一五”期間水利總投入是“十五”的1.93倍。

　　國(guó)信證券一份報(bào)告預(yù)計(jì)，未來(lái)十年，年均水利投資額將達(dá)到4000-5000億元，較“十一五”期間年均1174億元的規(guī)模增長(zhǎng)240%，投資主要向十三個(gè)糧食主產(chǎn)區(qū)集中。 齊魯證券報(bào)告也認(rèn)為，“十二五”期間水利建設(shè)投資將達(dá)到2.11 萬(wàn)億元，比“十一五”期間增長(zhǎng)183.85%。直接受益的上市公司包括葛洲壩、粵水電和安徽水利三大龍頭。

　　國(guó)金證券認(rèn)為，從工程結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)—大、中、小項(xiàng)目均會(huì)收益：如前所述，大力支持水利工程建設(shè)，既能保障環(huán)境治理和農(nóng)業(yè)發(fā)展，又能作為鐵公機(jī)建設(shè)逐漸退潮后的有力補(bǔ)充，因此預(yù)計(jì)大型水泥工程和中小型農(nóng)田水利工程均能得益于該措施而快速發(fā)展；預(yù)計(jì)大、中、小型水利企業(yè)訂單均能快速增長(zhǎng)，全面受益。

　　從受益行業(yè)來(lái)說(shuō)—建筑工程與安裝企業(yè)收益最大：1、2009年我國(guó)水利建設(shè)完成投資劃分中，建筑工程完成投資占比68.49%，受益最大；2、目前A股市場(chǎng)有若干家從事水利工程業(yè)務(wù)的企業(yè)，例如粵水電、葛洲壩、安徽水利，2009年以上三個(gè)公司水利水電工程貢獻(xiàn)毛利占比分別達(dá)到42%、27%、18%左右，未來(lái)將顯著受益于水利工程的巨大投入。

　　投資建議

　　從目前情況來(lái)看，十二五期間加大水利工程建設(shè)投入是大概率事件，我們看好在這個(gè)過(guò)程中的政策和資金支持、社會(huì)關(guān)注、企業(yè)響應(yīng)等，這將構(gòu)成水利工程行業(yè)和企業(yè)多個(gè)超預(yù)期的事件?；浰?、葛洲壩、安徽水利等企業(yè)將顯著受益。維持對(duì)以上企業(yè)的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

　　國(guó)信證券：水利建設(shè)打通水利公司增長(zhǎng)通道

　　國(guó)信證券預(yù)計(jì)，未來(lái)十年，年均水利投資額將達(dá)到4000億~5000億，較“十一五”期間年均1174億的規(guī)模增長(zhǎng)240%。

　　水利建設(shè)景氣度提升打通了水利公司持續(xù)增長(zhǎng)的通道，尤其是葛洲壩、粵水電和安徽水利三大龍頭。葛洲壩具有央企背景，市場(chǎng)份額約為25%，僅次于中國(guó)水利水電集團(tuán)，現(xiàn)有訂單可支撐公司三年發(fā)展，特別是今年上半年新簽合同額累計(jì)355.62億元，吸引了王亞偉領(lǐng)銜的“華夏系”基金全力布局。在“華夏系”之外，國(guó)統(tǒng)股份、大禹節(jié)水等個(gè)股也已有機(jī)構(gòu)連夜入場(chǎng)，水利板塊正在上演一場(chǎng)政策性行情。市場(chǎng)人士認(rèn)為三類企業(yè)受益最大：第一，水利水電工程項(xiàng)目施工承包商，包括葛洲壩、粵水電和安徽水利；第二，管材類企業(yè)龍頭，包括國(guó)統(tǒng)股份、青龍管業(yè)；第三，節(jié)水灌溉類產(chǎn)品提供商，包括新疆天業(yè)、大禹節(jié)水。

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