山推股份:有望繼續(xù)向上拉升 建議重點(diǎn)關(guān)注
27日大盤繼續(xù)放量反彈，工程機(jī)械板塊成了一道亮麗的風(fēng)景。經(jīng)過前期的大幅調(diào)整之后，享有估值優(yōu)勢的工程機(jī)械板塊吸引了各路資金的目光，不斷超市場預(yù)期的行業(yè)增速也給了市場信心。安徽合力放量漲停，徐工機(jī)械、河北宣工等股票也所表現(xiàn)?？紤]到鐵路基建、區(qū)域規(guī)劃、保障性住房和出口恢復(fù)等因素提供的新動(dòng)力，工程機(jī)械行業(yè)在未來仍將維持較高速度的增長。建議關(guān)注山推股份：公司是生產(chǎn)推土機(jī)、挖掘機(jī)的骨干企業(yè)，業(yè)績良好，有望繼續(xù)享受相關(guān)行業(yè)的快速成長。
高峰之后，繼續(xù)高增長
2010年中國工程機(jī)械行業(yè)是迎來了史無前例的發(fā)展高峰。去年12月份，挖掘機(jī)銷量同比增長58.8%，累計(jì)增長75.5%；推土機(jī)銷量同比增長34.6%，累計(jì)增長62.5%；裝載機(jī)銷量同比增長20.8%，累計(jì)增長51.2%；汽車起重機(jī)銷量同比增長26.8%，累計(jì)增長29.5%。綜合統(tǒng)計(jì)來看，2010年全年工程機(jī)械行業(yè)的同比增長率可能會達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的52%。高峰之后，是不是意味著下滑呢？從國外經(jīng)驗(yàn)來看，工程機(jī)械是可以超越蕭條和繁榮周期的。相對于全球平均超過50%、發(fā)達(dá)國家超過70%的比重相比，目前中國的城鎮(zhèn)人口比例仍然處于一個(gè)較低的水平，即使與印尼、墨西哥、尼日利亞等國家相比都有一定差距。因此中國城鎮(zhèn)化在未來一段時(shí)間內(nèi)將駛上快車道，對于在土方施工以及工程建設(shè)方面起重要作用的工程機(jī)械產(chǎn)品，必將隨之保持著繁榮景象。因此，我們預(yù)計(jì)未來三年，工程機(jī)械行業(yè)仍將保持20%的增長率，行業(yè)高速增長依舊。
山推股份作為挖掘機(jī)、推土機(jī)方面的骨干企業(yè)，年產(chǎn)銷能力達(dá)到12000臺推土機(jī)、7000臺路面機(jī)械、5000臺混凝土機(jī)械、16萬條履帶總成、50000臺液力變矩器、15000臺變速箱、140萬件工程機(jī)械“四輪”。公司推土機(jī)市場已連續(xù)七年實(shí)現(xiàn)銷售收入。銷售臺量、市場占有率、出口額、利潤等五個(gè)第一。2010年由于行業(yè)的高景氣度，公司業(yè)績穩(wěn)步提升?？紤]到鐵路基建、區(qū)域規(guī)劃、保障性住房和出口恢復(fù)等因素提供的新動(dòng)力，未來公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)將繼續(xù)保持高速增長態(tài)勢。
新產(chǎn)品帶來新亮點(diǎn)
公司配套件產(chǎn)業(yè)和世界500強(qiáng)日本小松、TOPY等公司產(chǎn)業(yè)鏈的成功對接，與國際知名工程機(jī)械公司戰(zhàn)略合作伙伴的結(jié)成，使公司邁入了國際化發(fā)展的新階段。公司與小松聯(lián)營成立小松山推工程機(jī)械公司，貢獻(xiàn)的投資收益占公司營業(yè)利潤的20%。挖掘機(jī)銷量經(jīng)歷二季度的暴漲后，三季度環(huán)比下降較大，貢獻(xiàn)的投資收益下降幅度超過兩成，同比仍然增長16%。公司給小松山推提供履帶等配件，目前自身也介入挖掘機(jī)生產(chǎn)，有望享受挖掘機(jī)市場增長的市場。公司看好混凝土未來需求，與武漢中南、日本日工對山推楚天進(jìn)行了增資，將進(jìn)軍混凝土機(jī)械市場。
公司還于8月份將盈利能力不強(qiáng)的叉車、旋挖鉆機(jī)部分資產(chǎn)出售，剔除出這些業(yè)務(wù)后，公司將著力打造推土機(jī)、混凝土機(jī)械、道路機(jī)械、起重機(jī)械以及工程機(jī)械零部件等五大主業(yè)。
二級市場上，該股經(jīng)過前期縮量盤整之后，今日放量突破多條均線壓制之后，成功站上30日均線支撐，突破力度強(qiáng)勁。預(yù)計(jì)后市有望繼續(xù)向上拉升，建議重點(diǎn)關(guān)注。
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