水泥盈利上揚(yáng) 背后隱患堪憂
十一假期國家統(tǒng)計局公布了水泥行業(yè)前8月盈利數(shù)據(jù)：（1）前8月水泥行業(yè)毛利率為16.0%，高于上年同期的（14.6%）；其中6~8月毛利率為17.0%，高于3~5月的（15.6%），亦高于上年同期的（14.7%）。（2）前8月水泥行業(yè)利潤率為6.3%，高于上年同期的（5.0%）；其中6~8月為7.6%，高于3~5月的（6.2%）。數(shù)據(jù)顯示水泥制造業(yè)盈利在6~8月大幅提升，這一結(jié)果遠(yuǎn)超出市場和我們的預(yù)期，與大家理解的煤炭價格飆升背景下毛利率下降的常識相背離，也與水泥上市公司整體毛利率同比下滑相背離。
自去年國際原油價格上漲引發(fā)我國煤炭、電力價格上漲以來，我國用工成本隨之上升，再加上原材料價格上漲及我國貨幣緊縮政策和出口退稅政策微調(diào)，我國的一些企業(yè)都不同程度地遭遇著“六月飛雪”，一些難以“御寒”的行業(yè)更是走向重新洗牌的邊緣。水泥企業(yè)能夠在“嚴(yán)寒”中獨(dú)擅勝場并出現(xiàn)盈利跡象，著實(shí)令人興奮不已。但如果水泥企業(yè)要是被這種盈利的跡象所蒙蔽，而不正視盈利背后的隱患，水泥業(yè)的“嚴(yán)冬”估計即將來臨。
眾所周知，水泥業(yè)的主要銷售市場是房地產(chǎn)業(yè)，其次才是城市、農(nóng)村基礎(chǔ)建設(shè)市場。在目前我國房地產(chǎn)業(yè)不景氣的背景下，樓市投資者、房屋開發(fā)商都在持幣觀望。鋼材企業(yè)在進(jìn)口鐵礦石高漲的背景下，還需要用限產(chǎn)、降價來抵御“嚴(yán)寒”，而在城市、農(nóng)村基礎(chǔ)建設(shè)用水泥量有限的現(xiàn)實(shí)面前，水泥業(yè)的前景又能好到哪里去呢？
再者，水泥業(yè)在此輪的“嚴(yán)寒”中雖然沒有像鋼材企業(yè)那樣用限產(chǎn)降價來扛著，但在我國對環(huán)境保護(hù)力度加大強(qiáng)度的近兩年來，我國淘汰了很多高能耗低產(chǎn)能的中小型水泥企業(yè)，眾多高能耗低產(chǎn)能的水泥企業(yè)的淘汰、整改，無形中讓大型水泥企業(yè)減少了競爭對手。在水泥產(chǎn)量減少的情況下，水泥價格上漲已成必然，所以水泥業(yè)也就有了盈利的空間。換一句話說，我國水泥業(yè)前8個月能夠盈利其實(shí)是政府部門大力淘汰中小水泥企業(yè)的功勞。因此，筆者懷疑我國水泥行業(yè)前8月盈利數(shù)據(jù)根本就是一個假象。
尤令人擔(dān)憂的是，我國的一些大型水泥企業(yè)及所在的地方政府不僅沒有看清水泥業(yè)盈利的假象，還在鼓勵大型水泥企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)。在水泥需求量逐年減少的事實(shí)面前，如果地方政府一邊在淘汰高能耗低產(chǎn)能的中小水泥企業(yè)，而一邊又不阻止甚至是鼓勵大型水泥企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)，水泥產(chǎn)量過剩只是一個遲早的問題，水泥企業(yè)的春天也即將過去。而一旦水泥業(yè)也陷入“寒流”之中，我們將又用什么辦法來幫其“御寒”呢？因此，筆者希望我國的水泥業(yè)及地方政府不要被水泥業(yè)短期的盈利現(xiàn)象所蒙蔽，而是要正視盈利背后的隱患，做到防患于未然。
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