冀東水泥：拓展新的發(fā)展區(qū)域
冀東水泥是國家重點支持水泥工業(yè)結構調整的12家全國性水泥生產(chǎn)企業(yè)之一，是華北地區(qū)最大的高標號水泥供應商，也是全國產(chǎn)銷量最大的液體助磨劑制造商。公司08年底的水泥年生產(chǎn)能力達到3700萬噸，產(chǎn)銷規(guī)模位居全國第四。
目前，公司的產(chǎn)能規(guī)模主要分布在華北、東北和西北。華北地區(qū)的銷售占公司營業(yè)總收入的50%以上，其次為東北地區(qū)，約占公司收入的25%左右，西北地區(qū)目前規(guī)模尚小，在收入中的比重相對有限，但呈現(xiàn)增長態(tài)勢。
冀東水泥未來的產(chǎn)能擴張也主要是鞏固華北地區(qū)，并向川渝地區(qū)、湖南及山東等地區(qū)擴張。
公司在華北地區(qū)具有相對突出的優(yōu)勢，在不斷鞏固其河北市場的基礎上，公司加強了在山西和內蒙的布局。預計冀東水泥將直接受益于華北地區(qū)水泥需求的增長。在東北、西北冀東的優(yōu)勢雖不突出，但西部大開發(fā)及振興東北政策的實施，有望拉動這兩個地區(qū)的水泥需求增長，對公司有一定的利好支持。
在產(chǎn)能擴張及低溫余熱的推進下，公司未來有望持續(xù)增長。根據(jù)預測，2008—2010年公司的每股收益分別為0.36元、0.59元及0.81元，有望增長。給予公司增持的投資評級。
公司的產(chǎn)能擴張及低溫余熱發(fā)電項目實施均存在一定的不確定性，有可能影響其未來業(yè)績。
中材集團能否成為公司的第一大股東，存在一定的不確定性，有可能未來對其產(chǎn)生某種不確定性影響。
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