水泥盈利估值不應受淡季影響
上周華北地區(qū)市場價格以平穩(wěn)為主。天津水泥市場上山東 P.O42.5散裝水泥最低價已到325元/噸，比本地企業(yè)出廠價低25元/噸，預計未來本地企業(yè)價格可能也會跟著下調。內蒙市場呼市、包頭一帶價格仍然保持平穩(wěn)，但旺季的需求與去年同期相差甚遠，企業(yè)認為是由于重點工程延期開工導致。
上周湖南常德、湖北黃崗周邊地區(qū)的水泥出廠及市場價格均出現(xiàn)大幅回落，幅度為20—30元/噸。湖南價格走低的主要原因：一是計劃在今年5、6月開工的重點工程推遲；二是農村市場需求下降；三是受雨水天氣的影響。
常德水泥價格下降導致與之有資源流動的湖北黃崗地區(qū)水泥價格被迫下跌。而主要城市長沙和武漢水泥市場運行平穩(wěn)。
海口市價格在大幅上漲后僅維持兩周，又相繼回調，其中主要原因是前期因故障停產的生產線恢復正常生產，供需基本可達平衡，因此價格又回調原位。
上周四川袋裝水泥價格再次下調20元/噸，主要是由于農忙的原因，農村市場需求減弱影響袋裝水泥的發(fā)貨量。繼4月底、5月初四川水泥價格整體大幅跳水后，水泥市場仍然處于激烈競爭狀態(tài)，價格回落僅阻擋部分企業(yè)的入川量，但并沒有徹底阻斷。造成四川水泥價格下跌有多種原因，但是最主要的原因是災后重建資金到位遲緩。從目前的形勢來看，6月四川水泥價格仍處于下跌趨勢。
上周甘肅蘭州市場價格再次上調10元/噸，從企業(yè)方面了解到，目前水泥市場供不應求，因此企業(yè)在為重點工程做保供量時，不得不對散戶進行上調價格以控制發(fā)貨量。上周東北地區(qū)、華東地區(qū)及其他區(qū)域水泥市場價格繼續(xù)保持平穩(wěn)，全國主要地區(qū)水泥用煤價格也持平。
綜合上周跟蹤市場情況來看，進入6月國內大部分地區(qū)已經(jīng)開始進入農忙季節(jié)，農村建房水泥用量明顯出現(xiàn)下降。但從主要城市情況來看，由于有重點工程及房地產新開工項目的支撐，水泥價格基本都能維持平穩(wěn)運行。我們認為，即使未來水泥價格受季節(jié)性因素影響出現(xiàn)下跌，也屬于預期中的短期正?，F(xiàn)象，不影響盈利預測和估值，維持對行業(yè)和重點公司“增持”評級。
（中國水泥網(wǎng) 轉載請注明出處）
編輯：zlq
監(jiān)督：0571-85871667
投稿：news@ccement.com
